Los mercados financieros de Brasil atravesaron una semana de fuertes turbulencias luego del triunfo de Luiz Inácio Lula da Silva en el balotaje frente a Flávio Bolsonaro. El índice Ibovespa acumuló una caída del 18,1%, mientras que el real sufrió su mayor depreciación semanal frente al dólar en 18 años.

El principal indicador de la Bolsa de São Paulo cerró la semana en 167.921 puntos, después de registrar cinco jornadas consecutivas en baja. En comparación con el cierre previo a las elecciones, perdió cerca de 37.000 unidades.

La reacción de los inversores reflejó la incertidumbre sobre el rumbo económico que tendrá el próximo mandato de Lula, especialmente en materia fiscal y en la conformación de su equipo de gobierno.

La Bolsa brasileña registró su peor semana desde la pandemia

El Ibovespa terminó el viernes con una baja del 0,75%. El retroceso semanal llegó al 18,1%, el más pronunciado desde el inicio de la pandemia de coronavirus en 2020. Durante octubre, el indicador acumuló una pérdida del 9,88%.

El momento más crítico se produjo el lunes, cuando el índice llegó a desplomarse cerca del 14% durante la rueda. En los primeros minutos de operaciones, la caída superó el 16%, por lo que las autoridades del mercado dispusieron una suspensión temporal de las negociaciones durante 30 minutos.

El movimiento respondió al cambio de expectativas que provocó el resultado electoral. Una parte de los operadores financieros había apostado por una victoria de Flávio Bolsonaro, quien había quedado aproximadamente dos millones de votos por encima de Lula en la primera vuelta.

Sin embargo, el triunfo del dirigente del Partido de los Trabajadores el domingo 25 de octubre modificó las proyecciones del mercado y generó una fuerte reacción en los activos brasileños.

El dólar avanzó y el real tuvo su mayor caída desde 2008

La tensión también se trasladó al mercado cambiario. El real perdió un 1,05% frente al dólar durante la jornada del viernes y terminó con una cotización de 5,444 unidades por cada divisa estadounidense.

En el balance de la semana, la moneda brasileña se depreció un 9%. En sentido inverso, el dólar avanzó un 9,04% frente al real, su mayor incremento semanal desde 2008.

Emerson Junior, jefe de Cambio y Cuentas Internacionales de Convexa Investimentos, explicó que el comportamiento del mercado estuvo relacionado con las dudas sobre las próximas decisiones del Gobierno.

La suba del dólar, sostuvo el especialista, “reflejó la cautela de los inversores ante la indefinición sobre el equipo económico y la política fiscal del nuevo gobierno”.

Las dudas sobre el gasto público y el equipo económico de Lula

La atención de los inversores está puesta ahora en el programa económico que aplicará Lula durante su cuarto mandato, que comenzará el 5 de enero de 2027.

Uno de los principales interrogantes es cómo compatibilizará el futuro Gobierno sus planes de ampliar la inversión pública en áreas como educación y salud con el compromiso de mantener bajo control las cuentas fiscales.

La incertidumbre también alcanza a los nombres que integrarán el equipo económico y a las primeras medidas que se anunciarán después de la asunción.

En este escenario, el mercado considera poco probable que el Comité de Política Monetaria de Brasil (Copom) reduzca la tasa de referencia Selic en la reunión prevista para la próxima semana.

Petrobras y Vale resistieron la caída, pero los bancos terminaron en rojo

Dentro de la Bolsa de São Paulo, el comportamiento de las empresas fue dispar. Las acciones de la minera Vale avanzaron un 3,28% durante el viernes, mientras que los papeles de Petrobras subieron un 0,98%. Ambas compañías ayudaron a moderar la caída del índice.

El panorama fue diferente para las entidades financieras. Santander Brasil retrocedió un 2,84%, Itaú Unibanco perdió un 2,15% y Bradesco cayó un 2,12%.

El estatal Banco do Brasil fue la excepción entre las principales entidades, con una variación positiva marginal del 0,06%.

Durante la rueda del viernes se negociaron alrededor de 43.500 millones de reales, equivalentes a unos 8.000 millones de dólares, en más de 5,5 millones de operaciones.

La evolución de los activos brasileños dependerá ahora de las señales que envíe Lula sobre la política fiscal, el gasto público y la integración de su equipo económico. Esas definiciones serán determinantes para medir si la fuerte reacción de los mercados se revierte o se prolonga durante la transición presidencial.

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