Según el sexto Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA), los consultores pronostican una inflación mensual del 1,8% para junio, una leve baja respecto al REM anterior. Lo más destacable es que, para el resto de 2025, los especialistas estiman que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) no superará la barrera del 2%.

En detalle, se espera una relativa estabilidad inflacionaria con proyecciones de 1,7% para julio, 1,6% para agosto, 1,7% para septiembre y octubre, 1,5% para noviembre y 1,7% para diciembre. De esta manera, los expertos anticipan que la inflación anual de 2025 cerrará en torno al 27%, un valor 1,6 puntos porcentuales inferior a lo proyectado en el REM previo (28,6%). Además, para los próximos doce meses (hasta junio de 2026), la expectativa es que la inflación se ubique en 20,8%, lo que implicaría una menor dinámica de los precios al consumidor.

Proyecciones para el dólar y la actividad económica

Los analistas también compartieron sus pronósticos sobre la evolución del tipo de cambio mayorista. Para julio, esperan que la cotización se ubique en $1.207, lo que representa una aceleración en el ritmo de incremento del dólar respecto a las proyecciones anteriores, aunque aún por debajo del cierre minorista actual de $1.260. Para diciembre de 2025, estiman que el dólar mayorista superará los $1.300, alcanzando los $1.324. Estas expectativas han cambiado considerablemente en los últimos meses debido a la flexibilización del cepo, el fin del crawling peg (minidevaluaciones diarias controladas) y el paso a un tipo de cambio “flotante” entre bandas.

En cuanto a la actividad económica, medida por el Producto Bruto Interno (PBI), los analistas se mostraron algo más optimistas para el segundo trimestre, estimando una variación trimestral desestacionalizada del 0,4%, una mejora de 0,2 puntos respecto al REM anterior. Mantuvieron sus previsiones de crecimiento del 0,7% para el tercer trimestre y proyectaron un 0,6% para el cuarto trimestre. Para todo el 2025, la expectativa es un avance del PBI del 5% en relación a 2024, un dato positivo aunque 0,2 puntos menor a la proyección del mes pasado.

Expectativas para las tasas de interés

El mercado también muestra incertidumbre sobre el futuro de las tasas de interés. Las proyecciones de los referentes del mercado sobre la tasa de interés mayorista (Tamar) indican una tendencia de desaceleración en línea con la inflación, pero con una curva menos pronunciada de lo esperado anteriormente. Esto significa que si bien se espera que las tasas bajen, el ritmo de descenso sería más lento.

Los números muestran una tasa nominal anual promedio del 33% para julio, con un descenso lento pero constante hasta el 27,99% en diciembre. Para junio de 2026, la expectativa es que la tasa ronde el 24,24%.