Tras conocerse el dato de inflación de diciembre, que fue del 2,8% y cerró 2025 con una suba anual del 31,5%, el nuevo esquema de bandas cambiarias permite estimar que el dólar mayorista podría subir hasta cerca de $1.607 en febrero de 2026 sin que el Banco Central intervenga en el mercado.

El cálculo surge del mecanismo que el Gobierno nacional puso en vigencia el 1° de enero de 2026, que vincula el ajuste del techo y el piso del tipo de cambio mayorista a la evolución de los precios, con un rezago de dos meses. De este modo, el dato de inflación de diciembre impacta directamente en el valor máximo habilitado para febrero. El sistema reemplazó al esquema anterior, en el que las bandas se actualizaban a un ritmo fijo del 1% mensual, y busca dar mayor previsibilidad al mercado cambiario.

De acuerdo con información oficial, tomando como referencia el cierre de diciembre, el límite superior de la banda se ubicaría en torno a los $1.607 hacia fines de febrero, mientras que para marzo, según estimaciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), podría escalar hasta aproximadamente $1.639. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) interviene cuando el dólar mayorista supera el techo establecido, con el objetivo de reducir la volatilidad y preservar el esquema. Desde el inicio del nuevo plan, el 5 de enero, la autoridad monetaria compró USD 273 millones en el Mercado Libre de Cambios, con un promedio cercano a USD 40 millones diarios.

El programa oficial prevé que el ajuste de las bandas continuará acompañando la inflación a lo largo de 2026, mientras el BCRA avanza en la recomposición de reservas. La entidad ya elevó su posición bruta en moneda extranjera a USD 44.768 millones, con un incremento de USD 372 millones en los últimos días, impulsado tanto por compras como por la valorización de activos, incluido el oro. Según proyecciones oficiales, las adquisiciones de divisas podrían ubicarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones durante el año, dependiendo de la remonetización de la economía y de la demanda de pesos, variables que definirán el margen de intervención futura del Banco Central.

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